沈蝶与聂冰合演电影，冰要求洪图改剧本，加插掌掴沈蝶的情节。沈蝶知道聂冰公报私仇，一怒之下，出手教训聂冰。此后，沈蝶不肯接龙腾的通告，林森来找沈蝶去拍戏，二人发生争执，幸得来探望沈蝶的雷波出现，赶走了林森。雷波知道事件始末，答应帮忙沈蝶。 果然，事件很快就平息了，林森不但向沈蝶赔罪，寿年还亲自接见沈蝶，主动解除合约，也不用沈蝶还钱，沈蝶甚是意外，知道雷波是有背景之人。 上野要追究责任，寿年劝止，指他们不应贸贸然开罪南京政府的人。上野忿忿不平，命寿年参加上海影业协会理事长的选举，要龙腾当上海电影界的龙头！ 聂冰提议停拍「牡丹亭惊梦」，改拍由自己独挑大梁的「妲己」。寿年允之，但要聂冰去应酬上野先生，聂冰为求达到目的，应允。席间，上野又向聂冰打主意，幸好不凡出手救了聂冰。 事后，聂冰主动提出跳糟往天地，可是天地正在停产期中。不凡提议聂冰先为他拍一辑香水广告。曼玲答允。 华浓与连城回到上海，发现满街的香水广告牌已换上了聂冰，大有一代新人胜旧人的况味，华浓十分唏嘘，兴起了息影的念头。不凡亲自送来香水酬谢聂冰，聂冰施展浑身解数，不凡色授魂予，两人一拍即合… 连城回到银行，超群抢先把收回呆坏账的功劳让了给不凡。连城看穿这是超群礼让，十分高兴。