留香被丐帮掳去，铁花返，慧珊心乱如麻，责铁花不是，并商量挽救之法。 丐帮总舵内，天鹏子、冷秋魂等议论帮中已死各人丧命之因，多归罪留香，并商定日期，处决留香。 戴独行夜入囚室，欲从留香口中，探出神秘信件来历与帮众多人致死原因，铁花孤身闯入，丐帮发觉，布下杀狗阵对付。铁花处境危殆，幸戴感其高义，纵之使去。 留香处决日期逼近，铁花、慧珊为救留香，忽欲找寻钱麻子，但钱已退隐江湖，久未露面，铁、慧乃合谋，远赴钱所隐居的闽南，分别四出盗宝，留字壁上，大书钱麻子名字，引之出面追究。 捕头、公差奉命往捕钱归案，铁花、慧珊暗随。到得钱宅，钱竟又为人所杀，铁、慧从钱身上追查线索愿望又告落空。 铁、慧又再折返济南。神水宫派出南苹到丐帮索取留香，且态度强硬，丐帮答允先使留香残废，为死难帮众报仇，平息众愤后，再将留香交与神水宫处办。 三帮大会举行之夜，慧珊不顾一切，闯入丐帮总部，对留香并非杀人真凶，有所陈述。屋顶上突来黑衣人，欲对慧珊不利，留香飞身扑救。