民国初年江南大户张家，老爷张慕哲有三个儿子分别是长子张叔儒、次子张叔庭和三子张叔方。张天宝的爷爷张慕哲将怀表送给他，还教他如何该看表识字。张叔儒回到家里告诉他爹张慕哲说药厂里出事了，张慕哲到厂里后知道老三张叔方将工人开除了，张叔方到后被众人说三少爷是公报私仇，他对爹建议要对厂里进行改革。张慕哲并不听张叔方的话，张叔方被他带走，这都是张叔儒故意让人闹事儿的。

张叔庭知道三弟和爹在吵的消息后要去帮忙，他们的内眷知道后也争吵起来。张叔方的话让张慕哲很生气，张叔方试验了七八种药都没有成功，他家制的百灵丹已经延续上百年了，张慕哲知道三儿子是几个儿子里最聪明的一个，他不让张叔方以后再去药厂，张叔方早都想自己干了。

张叔方不相信不卖百灵丹就不能成功，这样的结果正是张叔儒想看到的。张叔方打算去广州闯荡，他无法在家里的药厂里呆下去了，他二哥张叔庭也对他多加劝说，听完劝说后张叔方又回到堂中跪在张慕哲前面认错，但张慕哲没接他的茶还故意躲开。张叔方回去后要带媳妇出走，但三少奶奶不想离开这个家，她肚中已怀有身孕。

去往广州的船沉没了，张叔庭打听到了船上人员有张叔方，张叔方沉船的噩耗传来，张叔庭心痛指责父亲和大哥逼死三弟，对于张叔方的死让张慕哲无动于衷，张慕哲恼羞成怒赶走张叔庭，张叔庭对张家彻底失望了，他不能让天宝在这样的环境下成长，他带走儿子天宝投奔了曾经的同窗好友莫语堂，天宝醒来后哭着要和爷爷在一起，张慕哲追悔莫及。

张家派出去的人根本找不到天宝的踪迹，张叔儒收买了去找天宝的人。张叔庭给天宝买东西回来到后知道他用怀表和人换了石头，阿发去找莫语堂要钱，如果他不还钱阿发就要拿走他店里的布料。张叔庭在店门口替莫语堂将钱还上，他在路上早看到了他爹在报纸上找他。骗天宝怀表的两个小孩儿是莫语堂的儿子，莫语堂处罚了他们。

张叔庭提出要纳妾的想法，他主要是为了生个儿子好继承家产。莫语堂将倒药生产告诉了张叔庭，他们准备转手卖给医院去，张叔庭发现那药早就过期了，莫语堂准备把包装换一下，但张叔庭认为这样做不对，他是不对让他把药卖给医院的。