周宇浩抚慰了曼娜的情绪后，让她告诉自己电报的内容是什么，曼娜告诉他密电的内容就是“印版、印版、印版！”周宇浩斥责曼娜简直是胡闹，为什么不向上峰报告？如果出了事她担得起责任吗？他让曼娜马上去汇报，他着手去调查，一定要把这个内奸找出来。

万志超收到密电，用的密码还是胭脂当初用的那套，虽然发电人是敌是友难以判断，但万志超还是觉得当务之急应该把中央银行曹经理手中的半套印版先转移出去。

这天曹经理带着印版来到浦东等着与重庆方面接头，没想到却等到了带队前来的冯曼娜，不甘心印版流入日本人之手的曹经理带着印版跳了河。尾随保护曹经理的宋勉听到密集的枪声知道再现身已晚，拉着欲上前救人的手下回去向站长复命。

宋勉的任务又失败了，万站长急怒攻心，印版落入日本人之手后果不堪设想，重庆收到急电仅回复两字“该杀！”万志超知道如今自己只剩最后一张底牌了，那就是打入特高课的蓝胭脂。

冯曼娜帮青木弄到了中央银行的印钞机和杉机关一直梦寐以求的拾圆印版，青木惊喜至极，对曼娜说她果然令自己刮目相看，他要带曼娜去一个地方——那就是神秘的杉机关，他告诉曼娜，杉机关又称坂田机关，隶属于皇军第九陆军所，直属于皇军陆军参谋本部，是最高级别的研究机构，而冯曼娜是第一个有幸进来的中国人。

青木称他们必须得到剩下的两块印版，才能印得出真正的钞票。他告诉冯曼娜目前需要做的是把假币打入市场，不是一般的商场，而是金融界——中国的银行，比如利用蓝长明的金信银行发行假币。

周宇浩向李杰汇报了在他不在上海期间，因情况紧急自己使用了发报机的事情，为了避免自己暴露，他已经想好把特战总部的视线引到行动队队长陈嘉纶的身上，希望李杰派人配合他的工作。

当电台再次开始工作时，一直待在电信科监测的周宇浩第一时间截获了电报，他一边命令下属记录密电，一边亲自率人前往发报地搜寻，事先经过精心布署自然是成功缴获电台，并在周宇浩的引导之下，冯曼娜顺理成章地把矛头对准了陈嘉纶。

周宇浩打电话告诉青木，胭脂已经十八天没有睡觉了，已经超出了人的极限，拥有这样意志的人是没有什么事情做不成的。这样的人才应该收为己用，上次课长交代的俄罗斯人的情报，还有在外滩租界收集美钞的任务可以交给她去做。

冯曼娜把蓝长明抓来以胭脂的生命威胁他答应自己的无理要求，她要求入股金信银行，蓝长明为了女儿全盘答应，他只是不解冯曼娜此举的目的何在。

周宇浩带着胭脂前往英美租界，指示她前往俄罗斯间谍日波耶夫家里窃取情报，周宇浩警告胭脂为了她父母的安全，如果出了意外不可将他们供出来。